上证红利指数走强 A股市场仍偏防守型

在“4000点就要来了”的乐观气氛中，本周A股各大指数连涨4天，周五终于“示弱”。沪指勉强收在3600点，创指也由大涨近2%转为微涨0.19%。连刷历史新高的“北向资金”，午后也快速离场，全天小幅净卖出5.26亿元，终结连续四天的净买入。

可是有一个指数却在悄然走强 ， 它 便 是 上 证 红 利 指 数(000015)。

统计显示，上证红利指数从今年春节后开市首日(2月18日)的2608点，至本周五(5月28日)2852点，涨幅达9.36%;而同期沪指、深指、创指分别下跌3.5%、8.8%和7%。红利ETF易方达基金(515180) 更 是 从 1.125 元 升 至1.258元，涨11.82%。

上证红利指数由上证A股中股息率高、分红稳定、具有一定规模及流动性的50只股票组成，平均股息率为5.6%。如本周大涨的样本股物产中大、大东方、华发股份等，周初股价均在5-6元一线，分红10派2元到10派4.5元不等，股息率4%-6%;中国银行股价3.33元，10派1.97元，股息率5.9%;交通银行股价 4.93 元，10 派 3.17 元，股息率6.43%;建发股份股价8.15元，10派5元，股息率6.13%;浙能电力股价3.66元，10派2.25元，股息率6.15%;广汇物流股价4.6元，10派3元，股息率6.52%等等，远高于当前的理财产品收益。

毫无疑问，挑战4000点主要得靠“茅指数”和科技成长股拉动。可本周40只“茅指数”股票约有三分之一表现弱势，如长春高新、牧原股份、智飞生物、双汇、万科、海螺等。至于科技成长股，虽然本周创业板指和科创50涨幅均超过3%，但因估值仍然偏高，持续性恐不强。在境外市场，恒生科技指数和纳斯达克指数走得也不强，恒生科技指数更是一路下行，这些都会对A股的科技公司产生影响。

长期以来，A股市场总是喜欢送转股，而对分红派息不甚看好。而这半年来，上证红利指数却在悄然走强，这从一个侧面反映了当今A股市场仍是一个偏防守型的市场。本来从2600点至今年春节3700点的牛市，就是由基民买基金、再由基金买部分白马股而推动的。基民将存银行和理产产品的资金拿出来投资基金，这部分资金本来也是偏稳健、偏保守型，或风险厌恶型的。这从基金业协会披露的最新数据就可以看出。数据显示，4月份公募基金合计资产净值已达到22.51万亿元，相比 3 月份单月增加9475.15亿元，规模环比增幅超过4%。但增长的主要是货币基金和混合基金，股票型基金在4月份整体份额小幅缩水，减少了122.88亿份。这说明在在股市持续震荡下，“固收+”及货币基金这两类回撤相对较小的产品，正在成为震荡市中基民的“避风港”。 (贺宛男)