半年报行情即将开启 银行板块能否止住下跌走势？

近段时间，银行板块再度出现明显回调。

数据显示，月以来，申万一级银行业指数已累计下跌12%，近两月跌幅为17.27%。板块内自7月以来跌幅超过10%的上市银行达到19家，其中齐鲁银行期间跌29%，瑞丰银行跌幅超28%，平安银行跌超20%。在H股上市的内地银行同样回调明显，民生银行H股等五只个股期间跌超10%。不少银行股股价已处于历史较低水平。截至8月5日收盘，A股银行股最低已跌至2.9元，有18只银行股股价在2元至5元之间，占整个银行板块的比例为45%。

不过，近一个月以来，机构对A股银行股的兴趣似乎有所升温。Wind数据显示，月，家A股上市银行共迎来近20次机构调研，无论是被调研银行数量还是总调研次数都超过6月。

区域性银行受机构关注

Wind数据显示，7月，苏农银行、苏州银行、紫金银行、宁波银行、上海银行、青农商行、张家港行、西安银行、瑞丰银行9家A股上市银行迎来机构调研。被调研总次数合计19次，调研机构家数合计91家。从上述银行性质来看，城商行、农商行等区域性银行受机构关注度较大。

其中，苏州银行7月被调研7次，为上述9家银行中被调研次数最多的一家银行。紫金银行达到3次，宁波银行、青农商行分别为2次。

从调研机构的家数来看，苏农银行合计吸引了23家机构调研，其中包括17家基金公司、家证券公司和2家险资机构。苏州银行、紫金银行分别吸引了20家、19家机构调研。

苏州银行作为近两个月来备受券商、基金、险资等机构关注的银行股之一，在股价上却表现一般，该股在7月和6月分别下跌6%和4%。

这也代表了一种行业性的状态——银行股整体表现不佳。6月，被机构调研的7家银行全部下跌，跌幅0.8%-7.87%;7月，被机构调研的9家银行仅有苏农银行和张家港行实现小幅上涨，紫金银行、宁波银行、瑞丰银行跌幅均在双位数。

虽然银行股二级市场表现不佳，但仍有资金“逆市”加仓。

Wind数据显示，月以来，银行ETF持续实现资金净流入。7月，银行ETF区间净流入额达5.64亿元，而8月1日至5日的净流入额为3.43亿元。与此同时，银行ETF的份额也在增长。上交所数据显示，与7月1日65.32亿份的份额规模相比，截至8月4日，银行ETF份额增长至74.07亿份。

此外，杠杆资金也在押注银行股后市行情。数据显示，银行ETF的融资余额从7月1日的6.14亿元增长至8月4日的6.4亿元。虽然增长幅度不高，但市场人士认为，这说明一些投资者在埋伏银行板块，对银行股后市看涨。

半年报行情即将开启

6月以来，银行板块整体下行趋势显著。截至8月5日收盘，A股银行板块市净率仅为0.65倍。板块内不少银行股价上涨乏力，破净状态难以逆转。具体来看，40家A股上市银行中，共有34家银行市净率PB小于1倍，破净率高达85%。

同时，公募基金二季度也减少了对银行板块的持仓。同花顺数据统计显示，基金公司在二季度共持有34家上市银行个股，持股总市值为1698.97亿元，相比今年一季度的1898.90亿元大幅减少近200亿元。据招商证券研报，二季末主动偏股型基金重仓银行板块占比为4.06%，环比下降1.53个百分点，明显减持了银行股。

因股价低于每股净资产，触发稳定股价条件，上市银行董事、高管、股东增持自家股份已成为A股市场上一道“风景线”。据不完全统计，今年以来，已有郑州银行、邮储银行、浦发银行、重庆银行、张家港行、青农商行等多家银行发布公告，宣布董事、高管、股东出资增持自家股票。在苏宁金融研究院宏观经济研究中心副主任陶金看来，大股东或董监高增持是银行稳定股价的主要措施之一，在业绩向好、风控良好的基础上，增持有助于释放正面信号，改善估值。

不过，多位行业分析人士认为，当前银行板块估值处于历史偏低水平，性价比较高，具有一定配置价值。此外，即将到来的半年报披露季或可给银行板块带来催化行情。

据了解，截至目前，有3家银行披露了上半年的业绩快报，家银行披露了业绩预告。其中4家银行净利润同比增长10%以上，最高达到19.68%。共2家银行披露不良率和拨备覆盖率数据，均呈现出资产质量好转、拨备覆盖率大幅上升态势。

如根据张家港行的业绩快报，截至2021年6月末，张家港行总资产1559.17亿元，较年初增长8.41%;各项存款1189.71亿元，较年初增长11.02%;各项贷款935.42亿元，较年初增长10.24%;张家港行2021年半年度实现归属于上市公司股东的净利润5.90亿元，较上年同期上升19.68%;不良贷款率0.98%，较年初下降0.19个百分点;拨备覆盖率416.99%，比年初提高109.16个百分点。

此外，无锡银行和常熟银行上半年的成绩也不错，今年6月刚刚上市的齐鲁银行、瑞丰银行，上市后的第一份成绩单也相当不错。

渤海证券分析师王磊认为，从目前已经披露业绩预告的银行来看，均有显著改善，特别是二季度，盈利能力改善超预期。资产质量也进一步优化。展望下半年净息差收窄压力有望得到缓解、资产质量向好等因素均有利于推动银行业基本面持续修复，业绩改善确定性相对较高。在去年同期低基数效应影响下，银行业业绩有望逐季改善，预计上半年银行业整体利润增速将会有较明显的提升，部分优质银行后续表现值得期待。且目前银行的估值处于近十年来历史低位。银行业作为顺周期行业，随着经济运行逐步恢复常态，经营压力将得到一定的缓解，未来业绩改善确定性相对较高，从而推动银行股估值修复。（薛瑾 黄一灵）